14日，国家统计局公布的5月经济数据显示，工业生产稳中有增，高技术制造业较快增长；市场销售增速，网上零售占比继续提高；投资保持增长，高技术产业投资增势良好。专家认为，5月国民经济继续运行在合理区间。下半年消费料平稳增长，对经济拉动作用将增强；制造业投资增速回升，未来经济平稳发展仍有赖逆周期调节加大力度予以支撑。

消费回暖为经济护航

5月，社会消费品零售总额同比增长8.6，增速比上月上涨1.4个百分点。

民生银行研究员温彬表示，分行业来看，六大类消费品中，除建筑及装潢材料类消费增速同比下降，其余都较上月有所上涨。食品价格上涨带动粮油、食品、饮料、烟酒类消费同比增速提升。汽车消费同比增速转正至2.1，较上月提升4.2个百分点。房地产市场近期转暖带动家用电器和音像器材类消费同比增长，涨幅较上月提升2.6个百分点。

招商证券宏观分析师张一平认为，社零增速回升与多个因素有关：一是“五一”小长假对消费作用；二是汽车零售不再拖累社零增速，5月汽车零售同比增长2.1，实现1年以来正增长；三是价格因素对名义增速有推动作用，5月价格因素对社零名义增速贡献2.2个百分点，为今年以来较高水平。

交通银行金融研究研究员刘学智表示，近期全国多地对汽车限购措施放宽，对汽车类消费起到活跃作用。在增速回升情况下，消费对经济拉动作用进一步增强。展望未来，消费对经济增长的贡献率有望进一步提升，预计二季度消费支出对经济增速的拉动作用将超过75。随着经济结构转型以及消费政策落地，下半年消费具备平稳增长的潜力，全年可能实现8以上的增长。

加大逆周期调节力度

“5月投资数据的亮点在于制造业投资增速回升。”张一平介绍，1-5月制造业投资同比增长2.7，较1-4月上涨0.2个百分点。相应地，民间投资也保持较快增长，1-5月同比增长5.3。

1-5月，全国固定资产投资同比增长5.6，增速较1-4月回落0.5个百分点。其中，基础设施投资增长4.0，为近8个月以来回落。展望未来，刘学智表示，近期地方专项债政策有所放松，可能对未来基建投资起到作用。但因基建规模已很大，有限的增量难以显著抬升基建投资增速。

在温彬看来，5月经济整体保持在合理运行区间，生产、投资有所回落，消费修理至正常范围。未来，外部环境依然复杂多变，不确定性较大，培育壮大国内市场、提振内需仍然是经济稳增长的关键。

“宏观政策要加大逆周期调节力度。”刘学智建议，财政政策要在稳增长、稳就业中发挥更加活跃的作用。落实降税减费力度，在已公布的减税措施以外，针对制造业和实体经济进一步实施降成本措施。在财政收支压力加大的情况下，要放宽地方债发行限制，进一步扩大专项债发行规模，支持补短板领域和转型发展领域基建项目，扩大内需。货币政策加大定向支持力度，加大民营和小微企业金融支持，提升市场信心。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，从下阶段发展来看，中国经济仍有很好前景。一是我国市场空间巨大，并且主要依靠内需，具有广大市场空间和强大韧性；二是对外开放红利充足；三是产业升级潜力巨大，服务业占比已经超过50，制造业也在向中发展。尤其要看到，5G商用为智能制造、万物互联等发展创造了很好基础，未来也将为发展注入新动力。